影片讲述的是俞秀莲因为青冥宝剑再次卷入江湖纷争的故事。武当弃徒戴阎王（李截 饰）为抢夺青冥古剑夜袭铁小贝勒府，俞秀莲（杨紫琼 饰）重出江湖，携手旧友孟思昭（甄子丹 饰）保护宝剑。被蒙蔽的魏方（岑勇康 饰）助纣为虐，雪瓶（刘承羽 饰）告知魏方其身世之谜。一场江湖混战，众人力擒戴阎王，保护宝剑周全。